冯成毅:积小胜为大胜

作者 冯成毅 来源 期货日报 浏览 发布时间 18/04/09

在日前于上海举办的“2018国际大宗商品期现交流高峰论坛暨第一届夺冠高手东方杯期货实盘大赛启动仪式”上,第六届全国期货实盘交易大赛重量组冠军冯成毅在主题为“与铜共舞——积小胜为大胜”的投资分享中表示,专注铜交易是岁月沉淀的结果,积小胜为大胜的投资理念也不是没有斗志,而是经历量变到质变的过程。

选择专一品种交易

我的投资方法是交易品种的专一性,投资理念是积小胜为大胜。”据冯成毅回忆,年轻时的他也是做多品种交易,当时他认为品种多机会就多,但是忽略了一个根本性问题——个人投资者能力和精力有限,不可能详细透彻了解每个品种的基本面和技术面,遇到系统性风险会疲于止损。他说:“几经惨败后,我开始认真思考,如何才能在期货市场长久生存呢?我翻遍交易记录发现,所有交易品种中铜的胜率最高,于是开始专心交易一个品种——铜。”【股海藏经楼(QQ/微信1730397054)评注:所以做交易记录是一项很有用的交易习惯】

冯成毅认为,既然专心交易铜,就必须要了解它。他出生在甘肃白银,号称“铜城”,近水楼台,他就开始系统研究铜的采矿、选矿、质检、冶炼、开采成本、加工成本等最基本的知识。同时,系统掌握了交易铜的要素,比如,库存、持仓、升贴水变化、矿山产量变化等。是不是了解这些基本知识就可以交易了呢?他认为,专一品种的交易不代表品种的单一性,实际上需要投资者具备更高、更完整的素质。

2016年我国期货市场经历“双十一事件”,市场发生颠覆性变化,为什么在没有出现系统性风险(比如,金融危机或股市大跌)的情况下,所有板块齐齐下跌呢?冯成毅分析认为,2015年股市大跌之后,热钱涌入期货市场,资金量大,交易手法凶悍,加上量化交易的崛起,最终造成市场剧烈波动。

“从那天过后,我认为市场已经打破传统的交易模式,如果只关注铜本身的交易模式,比如,只关注股市、原油、黄金等已远远不够,还应该关注热门品种的变化。投资者应该都有很深的体会,在某个交易量大的热点品种发生剧烈变化时,与其相关的品种也会出现波动。”他总结说,在各品种高度关联的今天,投资者交易一个品种,如果不关注其他品种的变化,是跟不上市场变化的。“双十一事件”过后,他也花了很多时间和精力研究热点品种,希望能对铜的交易起到辅助作用。

在冯成毅看来,积小胜为大胜不是小富即安,也不是没有斗志,或许在很短的一段时间内感受不到它的变化,但是随着时间积累和岁月沉淀,你会发现这是一个从量变到质变的过程,财富也会呈几何式增长。

不断修炼完善自己

回顾二十多年的期货交易经历,冯成毅坦言,期货交易是非常艰辛的事情,它的特殊性在于不努力一定不会成功,努力了也未必成功。他认为,一个成功的期货交易者一定是70%的汗水+20%的泪水+10%的血水浇灌而成,表面风光的背后,很多人都尝尽了辛酸和磨难。

为了做好铜,冯成毅也花费了很大精力。他说,了解铜要从基本面和技术面出发,为了把技术上的知识掌握更娴熟,在20世纪90年代,市场上能够买到的技术方面的书他全买了。当时他还在自己的房间钉了两张图,一张是LME3月铜,另一张是上期所3月铜,下午沪铜收盘后,一笔一划画成图,晚上继续盯LME铜,感受盘面变化。“很多人说这样做很辛苦,问我为什么这样做,我觉得做盘就像了解一个人一样,要一点一滴从细节去观察,如果每天早上只是打开电脑,了解高点、低点、成交量情况,是不会知道波动原因的。”冯成毅曾经对自己说,不要用眼睛来做期货,眼睛有时候会骗人,要用心去做期货,用心感受盘面的变化,那才是最真实的。

很多人问冯成毅是怎样做交易的,据他介绍,除了做基本的交易,每天都在思考。他说,当时国内没有夜盘,下午收盘前,他会根据欧美公布的指标及自身持仓做个粗略的判断,最后做出决定。对于为什么关注市场每一天的变化,而不是很长时间内的变化。他解释说,希望把自己的风险消化在每一天中,因为时间拉长之后,风险也在不断积累,只要觉得行情和盘面跟自己的判断相左,就会及时止损,把每一天当做一个点,其实就是在做一个无限大的趋势。


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