微斯人:关于期货交易的一些想法

作者 微斯人 来源 MACD股票论坛 浏览 发布时间 15/07/08

微斯人简介:炒客论坛的版主,期货界的传奇人物,采用简单的10,20双均线系统,据说一年时间从5000元做到150万元。最难的的是,将自己的操作记录公开,让大家研究。

这是我2003年写的一个东西,本来是应都市快报要求而做的一个小结。这个帐户后来最高到过20万多,03年12月31日是13.7万,回调好象还是有点多。现在回头看看,觉得当时的想法一直没变,这几年的交易是在不断地验证它。

关于期货交易的一些想法

天地实盘指导帐户已做了四个月多,朋友劝我做个小结,对大家做个交代。

11100帐户是实盘操作的,上海、大连、郑州的交易编码是00113946、00029261、23400602,在各交易所有案可稽。交易保证金收取标准橡胶是交易所标准以上加5个百分点,其他品种是交易所以上加3个百分点。手续费标准为证监会规定的交易所的3倍。

该帐户5万元开户,权益最低到过44485,亏损达11%。截至4月10日权益是63729。现有持仓都是盈利的,其中铝、天然橡胶开仓后没平过仓,小麦的持仓时间也很长了,是春节前做的。最近的开仓是大豆,4月8日做的,之前大豆曾有连续5次的亏损。

影响期货价格的因素非常多。有人能把简单的东西搞得非常复杂,这是一种能力。但把复杂的事物搞简单的能力也许更实用。许多小的影响因素可以忽略,不仅因为其小,更重要的是它们往往能互相抵销。

大部分的交易者孜孜不倦于行情的研判,相互探讨时话题也总是离不开行情的预测。以我目前的认识水平,我认为行情是不可预测的。也许我走得远了,不会有多少人同意。空谈无益,但基于预测的交易有显见的缺陷,由于有了判断,就有了信心,研究越多信心越足。交易上有信心可不是什么好事情,为什么有那么多人不能在第一时间止损?有判断,有信心也。基于预测的交易与止损逻辑上不自恰,造成交易者的困惑。

所以,交易应该基于对策。良好的考虑问题的方法是:当某种情况发生时,我就这么做,而不是"明天很可能会涨,所以我买。"建立对策的过程就是一个寻求交易系统的过程,这可以通过对大量历史数据的统计分析获得。按一个机械的交易系统交易有诸多好处,其中最大的一点就是去除了情绪对交易的影响,兴奋也好,沮丧也好,情绪对交易总是有负面影响,理性的态度是必需的。

好的交易系统并不难得,可以说比比皆是,著名的四周规则就是一个很不错的交易系统。交易系统当然可以不断优化,人总是倾向于追求更好的事物,但精益求精并不总是美德,有时候会走火入魔:第一,所谓的优化往往是伴随着风险的增大,而且历史上表现更好的交易系统不见得将来表现更好,这没有理论依据。第二,就象一盘棋,局部也许还有更好的下法,但很多时候用得上这句话:"胜负不在这里"。

胜负在哪里呢?在于对全局的控制。一个数学期望为正的交易系统就是一个好的交易系统。一个好的交易系统能确保你赚钱吗?未必。一个赌局你盈面大,可是你每次都满把押上,最后输光的一定是你。因为就算是90%的盈面,十把里你几乎总是要输一把,这一把就让你回家了。那怎么赌呢?一种方法是每次只拿出一小部分钱赌,赌的时间够长,次数够多,你总会赚钱。如果你觉得太慢,还有一种方法就是:把钱分成很多份,在很多赌局上同时赌。期货也一样,找到一些好的交易系统,多找几个品种,做一个组合,能保证你盈利的稳定。该帐户做大豆曾有连续5次的亏损,累计亏损达200点。而能够不伤元气,继续有勇气做大豆,帐户权益随后还创出新高,都是因为有投资组合。投资组合经受连续亏损的考验,比整个组合赚钱更令人欣慰。投资组合能抹平起伏,做一个组合,能在数学期望不变的情况下降低方差。何乐不为?

需要特别说明的是,跟自然科学存在着不变的规律不一样,期货市场充其量只是一个零和的市场,交易者本身的活动在影响这个市场,这里没有金科玉律。所以当一种观念成为主流,就要小心了。执着于任一种所谓正宗正确的观念或方法,张扬而不思收敛,离末日可能就不远了。学无止境,与大家共勉。

以上是一些零碎的想法,说出来,供批判。
2005-08-15 16:54

以下是“再忍三年”的发言:

微斯人请进,有几个策略性的问题向你请教
1,你做单时看基本面不,比例占到几成?
2,一般同时做几个品种?
3,一般情况下,单一品种的保证金占总资金的百分之多少?
4,一般情况下,所有开仓合约的保证金占总资金的百分之多少?
5,做加仓操作不,等比例加仓,还是金字塔加码?
6,一般什么情况下平仓?是看到有可能反弹或回调平仓然后等其结束再进场,还是一直等到转势平仓,
7,你这几年的平均收益率是多少?
我和你的方法很象,只是我刚起步,不像你已经实践了这么多年,而且取得了很高的回报,
看到你的方法我也很认同,轻仓中长线多品种,
所以有些策略方面的问题希望能够得到你的指教,
衷心感谢,
2005-08-21 11:43

我觉得我的问题不过份,只是涉及他的一些交易策略或者资金管理,这个应该不是核心机密吧,技术系统才是核心的吧,这个东西我自己有。
当然,如果微斯人本人不想回答,我也不会强求,还是同样感谢他,因为我看过他的文章,他的贴子,同样能够从中学到东西,也同样感谢海特。
2005-08-21 21:49

以下是微斯人的回复

周末去了嵊泗,是个好地方,可惜进出岛不方便,花了太多时间,到家是今天凌晨了。
看到了再忍三年兄弟的问题,试着回答:
1、不看。
2、2000年开始时做国内能做的所有品种。现在不做豆二,硬麦,铝,因为实在没法做。现有持仓黄豆,豆粕,强麦,棉花,玉米,橡胶。
3、10左右。
4、多的时候到70-80。
5、不做。
6、04年以前,没有所谓开平仓,平仓立即反做。我不“看”。
7、这几年在 都市快报上有个实盘,公开每天的交易和持仓。03年是174%,04年做到5月分大致是50%多,05年到上周五是43.6%(现在不到了,嘿嘿)。
不知道对再忍三年兄弟是不是有帮助,有机会可以再探讨。其实,市场上各种风格的交易者应该都有赚钱有亏钱,这是生态平衡。从道理上讲,这个市场不存在总是能赚钱的方法。
2005-08-22 12:00

一点浅见

为什么要预测?预测是为了确定行动方案而想象将来会发生什么。如果我们对将来可能发生的各种情况都已做好了应对方案,那预测就没有必要。这使能不能做准确预测这个问题失去意义,虽然我认为至少在期货交易上,准确预测不可能。

去做行情会如何走的研究不仅没必要,它还可能是有害的。花越多的功夫研究,对研究结果就越有信心,遇到需要止损的时候就会有更大的心理障碍。
2005-08-15 16:42

(前尘隔海整理)


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