“当年狂生”自揭心路 冯成毅:不要叫我“铜王”

作者 官平 来源 中国证券报 浏览 发布时间 14/12/05

“当年狂生”自揭心路 冯成毅:不要叫我“铜王”

  若不是程晓峰,他不打算再度出山。

  冯成毅,作为中国第一代期货人,从上世纪九十年代场内“红马甲”做起,到一名职业期货投资人,两度爆仓,再到被市场授予“中国铜王”美誉,他似乎与中国期货业一起浮浮沉沉二十多年。

  他生在“铜城”——甘肃白银市,定居“禅城”佛山。沪铜K线像是他的人生曲线,平平稳稳过,大起大落过。深秋11月的一天,黄浦江畔,冯成毅缕析现在,解剖过往,倾述自己摸爬滚打的经历。

“当年狂生”说铜
  在陆家嘴江边的一幢别墅里,近百位坐拥数千万资产的期货大佬齐聚一堂,听这位当年的期货“狂生”说铜。

  冯成毅最先说的是今年铜的行情,他并没有像“专家”一样去预测铜价,而是把过去10个月发生了什么说清楚。

  今年以来,铜可谓“不走寻常路”,在橡胶、煤炭、铁矿石、原油等大宗商品市场普遍重挫背景下,铜市却没有走出“单边路”。

  数据显示,沪铜期货主力合约价格在今年一季度累计下跌10.50%,二季度涨5.96%,三季度跌3.13%,四季度至今跌1.64%;而大连铁矿石期货主力合约价格在同期一季度累计下跌12.84%,二季度下跌12.59%,三季度累计下跌20.61%,四季度至今跌7.62%,类似的还有沪胶期货。

  不少投资者把今年的行情比作“绞肉机”,做多做空都会被绞杀。年初的下跌没有像其他工业品一样持续下跌,而是戛然而止,随后开始震荡,且幅度在每吨3000元至4000元。

  3月20日,沪铜期货1406主力合约最高探至每吨46500元,最低触及每吨43770元,振幅超过6%。前一天夜盘交易时,冯成毅人在深圳,由于夜盘成交异常活跃,在43960元平了4000手空单,但价格动都没有动。

  “拼命破仓往下打压,基本上很迅速见底,伴随着迅速拉升,大幅度减仓,空头止损离场。”冯成毅说,这是今年铜市的怪象,就在当天晚上也未能搞清楚,这个谜到最后解开经历了一个多月时间。

  在他看来,那一天代表了以国储为首的资金进场,但至于国储到底接了多少货,至今是一个谜。他说,可以肯定的是,国储进场资金对空头形成了猛烈绞杀,由于整个基本面不好,在下跌过程中,很多投资者看空大势,于是放量增仓打压,总觉得向下破位,往往这个时候是空头的陷阱。

爆仓成转折点
  冯成毅与盛达期货董事长程晓峰过从甚密,程晓峰邀他做公司的名誉董事,并参加“闭门会议”给高净值客户培训,他也开诚布公,几乎不避讳任何问题。

  十多年来,冯成毅几乎只做铜一个品种【股海藏经楼(QQ/微信1730397054)评注:很多成功投资者都有一个特点,就是专注,长期跟踪操作几个甚至1个品种,轻易不换。再看看市场中大部分的投资者,天天在那里选股换股,妄图能骑上一只大黑马,结果确实亏损累累。推荐阅读《只做一只股票,稳定盈利》】。出生在白银市的他,算是“铜城”第一批开拓者,铜是他最熟悉的。但十余年来唯对铜情有独钟,是因为1998年的爆仓经历。

  “没有经历过爆仓,没有经历过切肤之痛,想成长都是不现实的。”冯成毅说,1998年以前发过大财,从几十万元赚到一千万元,而当时他才二十六七岁,但市场是很无情的,一千万在下跌过程中被深度套牢,斩仓仅剩三十万元,然后打拼到今天。

  反思爆仓经历,他找到四个原因:第一是重仓交易;第二是多品种交易;第三是偏执性交易;第四是性格缺陷。

  由于起初资金不足,试图重仓交易带来暴利,且偏多性的交易,习惯在趋势性上涨行情浮盈加仓,从苏州红小豆,到海南咖啡,再到上海胶合板、铜,基本上都做了一遍,觉着“东边不亮西边亮”,也不看什么图表,只打听机构大户在做什么。

  “在短期之内你觉得暴利才有乐趣,但是暴利只是一瞬间的快乐,而积小胜为大胜会给你带来永恒的快乐。”冯成毅说。

  在每个投资者的内心深处,都有一个梦想,做一波大趋势。

  最初的时候,冯成毅也和很多投资者一样做趋势,因为只有在趋势中才会有大机会,才会有暴利。

  经过二十年的风雨后,他变得更沉稳。“什么叫趋势?以铜来说,每吨5000元下涨跌算小趋势,1万元算大趋势,但纵观近十年市场,除2005年、2006年强劲上涨与2008年金融危机之后的大跌算大趋势,基本上很长一段时间处在一个狭窄范围内。”

  2012年,冯成毅获得第六届全国期货实盘大赛重量级冠军,收益率1003.42%。但当时很多投资者也都觉得没有行情,没有趋势,但冯成毅仍然有可观的收益。

  “市场中老是有一种理念,追求趋势可避免很多问题,在剧烈震荡中有很多借口,大势看跌,只要熬得住就一定能挣钱,这是非常糟糕的理念。”冯成毅说,市场是在不断震荡中成长的,纵观今年铁矿石、橡胶等品种,下跌都不是一帆风顺的,但作为短线操作,你又经得起短时间的洗礼吗?你可能已经斩仓了,斩完仓之后又涨回去,之后非常后悔。

  只要天时地利人和,期货市场不缺神话。冯成毅认为,如果要准备把期货作为自己一生的职业投资,只做趋势的做法,破产是早晚的,爆仓也随时会到来。

  冯成毅说,永远不要觉得这个行情错了,在行情变化时要及时调整策略,在折腾行情中一起折腾,不要盲目说大势,为什么不获利就走,震荡中就做一头,比如只做空,价格下来就平仓,并不是看趋势下来加仓,然后被拉升洗掉,但不能两头堵,既抢反弹又做空,客观上要求非常高,一般是做不到的。【股海藏经楼(QQ/微信1730397054)评注:趋势与震荡是一个相对的概念,大震荡中蕴含小趋势,即大级别的震荡是由小级别的趋势组成的,股海趋势跟踪系统采取一大一小双周期操作策略来应对“大震荡小趋势”,效果还算可以】

  对于止损,冯成毅认为,第一种是硬性止损,比如输了10%就斩仓出场;第二种是最高级的止损,行情已发生逆转时果断止损,一定不要让自己伤筋动骨。

把一条命分成十条
  仓位控制是投资者普遍遇到的难题。冯成毅打了个比方,如果他只有1000万元资产,现在肯定要把它分成10次,每100万元相当一条命,给自己10次机会,而当年自己是把10条命拧成一条命,满仓操作,直至爆仓。【股海藏经楼(QQ/微信1730397054)评注:分仓交易,分享一篇文章《傻瓜式资金管理》

  冯成毅不再急功近利,重仓变成“积小胜为大胜”,多品种改成专注铜交易,偏执性交易改为随市场变化而变化。他把铜视作自己的结发妻子,对她的感冒、发烧或者发小脾气,心里都有把握。

  “四五个品种,甚至有些人十几个品种交易,资金怎么布局,术业有专攻,如果不专不精又想把它做好,不太现实。”冯成毅说,很多投资者涉及到多个品种,要盯数台电脑显示屏,希望鸡蛋不要放在一个篮子里来分散投资,资金不浪费,但这是很大的误区,现在专注铜后,有行情就做,没行情就休息。

  爆仓之后,他每天都盯盘,选择几个品种摆在电脑上,最初在很枯燥的岁月里,他几乎崩溃,每天面对着电脑觉得很无聊,且又要看两台电脑,一边看着价格变化,一边看着图表变化。

  突然有一天,他似乎顿悟了。冯成毅说,“在盯盘整个过程中,心里突然有一种涌动,觉得行情要涨了,或是要跌了,慢慢地就像进入了一个角色,是你没有感觉市场发出信号之前,已经感觉到了,已经先做进去了,这就是自己一个多年的笨方法,但也行之有效,把自己当成这个盘子中的一个角色【股海藏经楼(QQ/微信1730397054)评注:这种“心里的涌动和感觉”应该就是盘感,分享一篇文章《关于左脑交易与右脑交易》

  从最初的岁月,研究以及画K线,终于有一天他把这个拐棍扔掉,就像看武侠小说,手中无剑却心中有剑,但要做到这种境界,并非嘴上说一说,你扔掉拐棍后可能就是瞎子,盘感来自于夜以继日盯盘,来自于不懈的努力。

  对职业期货投资者来说,都面临着转型,由于年龄、体力、精力、资金方面的限制,要想把规模做大,实际上是非常难的。

  这几年,高频交易,程序化交易在国内异常热门。但对冯成毅来说,他在2012年才知道有这种交易模式,以及程序化炒手存在。

  冯成毅谈到了一个小段子,2012年去郑州与人交流时闹了笑话,当时大家谈到手续费话题,他当时说了一个很不合时宜的话,说从没有跟期货经纪公司谈过手续费,但很多炒手说,他们跟经纪公司谈包月,一个月只付1万元手续费,后来才知道原来期货可以那样做。

  今年,冯成毅接触了包括大连、郑州的很多炒手,希望他通过程序化交易进行转型。但他并不赞成,无论是程序化炒手还是高频交易,发展到一定阶段都有自己的瓶颈,而且这个瓶颈是无法突破的。

  冯成毅过了8年左右的隐居生活,甚至连高频交易和程序化交易炒手都没有接触过。“而且我也希望大家以后不要叫我什么铜王,如果最初的岁月有人说我是铜王,可能我会沾沾自喜,在我比赛结束后,父亲送了我四个字,戒焦戒狂,我终身铭记,所以我在多次公开场合都说过,不要叫我铜王。”

  “年轻时都一样,赚钱亏钱都写在脸上,父母一看就知道,赚钱时兴高采烈,赔钱时垂头丧气。但是20年过后,”冯成毅说,“父母在我的脸上已经看不到是赚还是赔了,已经没有当时年少的浮躁和张狂,岁月教育了我们,期品如人品。”
(来源:中国证券报  作者:官平)


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