《大作手操盘术》图解

来源 新浪微博(http://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404082555560277703) 浏览 发布时间 17/03/19

前言

杰西•利弗莫尔为什么能在投机事业中取得巨大成功,这是值得我们深思的问题。在他所著的《大作手操盘术》中已经明确给出了答案。那时,没有如今的操盘软件、没有什么指标、移动平均线、K线组合等东西。他只凭一支铅笔和一张表格,把市场的价格用特定的方式记录在内,仔细观察,自己动脑思考,并得出自己的结论,从而发现市场运动的规律。我们不难发现,杰西•利弗莫尔始终关注的重点是市场行为(价格的波动和成交量的变化),遵循着“顺势而为”这一基本而又简单的理念,并贯穿他整个交易的始终。

市场先生很霸道,霸道到什么程度呢?他独断专行,从来不会听从任何人或机构的意愿去行事。但是,他也有善意表现,他会对每个在场内的任何人或机构大声的喊着“顺我者昌,逆我者亡。”有趣的是,市场先生不听从任何人的意愿,而在这个场内,绝大多数的人对市场先生的善意忠告却是“一屑不顾”。市场先生是强大而公正的!对于尊重“他”的人,“他”是那么的善待有加!对于不尊重“他”的人,“他”则总是严惩而不贷!所以让我们学会去尊重“他”、敬畏“他”吧!只有这样我们才能在“他”的“地盘”上生活并享受生活!

杰西用自己的判决准则,能在市场趋势明确的时刻大胆建立头寸,并在顺势的过程中增加头寸,在危险信号发出时果断离场。能自始至终的做到这一点是他有三心:耐心。在时机还未成熟前,您要像一名优秀的“狙击手”那样,耐心的等待,决不可轻取妄动;信心。时机来临了,果断进场,要对自己原先的判断及对市场的走势要有信心,不要受价格短期的波动和消息的影响;恒心。在持有盈利的头寸过程中,一定要持之以恒。让利润奔跑,直到危险信号发出后才离场。

要想在这个市场里有所收获和成功,一定要有正确的交易思想和理念。杰西的《大作手操盘术》是一本这方面绝对值得读一读的经典著作。

这本书首次出版于1940年。杰西•利弗莫尔是一位华尔街传奇人物。虽然我们已经无缘得到这位投机大师的言传身教,但是毫无疑问,这本书是利弗莫尔传道授业的肺腑之言,好好读一读,领会其中新意,仅次于受他本人耳提面命。但《大作手操盘术》一书中都是文字的阐述。对于现在的读者,也只有结合自己的经验,用心的去理解书中文字所表达的内涵,才能对杰西•利弗莫尔的判断准则和操作方法有所理解。因此有个想法,用图表的方式来说明杰西所阐述的理论和例子,一来能使自己加深对这本书的内容理解,又方便其他读者。何乐而不为呢!在这个念头之下,结合自己对市场及交易理念的一些粗浅见解,基本引用了丁圣元先生翻译的《大作手操盘术》一书中的原文,经过整理,便有了下文。但由于本人入市不深,才学粗浅,文中的看法和图片所示意的操作难免有错误之处,欢迎大家指出。

第一章:投机是一项挑战

“投机,天下最彻底彻尾充满魔力的游戏。但是,这个游戏愚蠢的人不能玩,懒的动脑子的人不能玩,心理不健全的人不能玩,企图一夜暴富的冒险家不能玩。这些人如果贸然卷入,到头来终究是一贫如洗。”

本书适合的读者对象:

一:有志于股票市场投机,表现出一定的投机倾向。

二:将投机视为一行严肃的生意,并诚心敬业,愿意付出汗水和研究来获取合理的回报。

三:下决心认真学习,尽已所能,充分发挥现有的数据资料(通常以图表的形式)使自己对这项事业的领悟提升到自己最高的境界。

本书精华:

如何将交易时间与价格二要素有机的融合。

投机理念精要:

在400多年的资本市场中,从来没有全新的东西出现过——万变不离其宗的就是“投机”。所谓的投机就是预期即将到来的市场运动。

为了让投机的成功,您必须就某个股票下一步重要动向形成自己的判断(注意一定是自己的判断)。为了形成正确的预期,您必须构筑一个坚定的基础:

要充分的认识到一些新闻和个人的意见不能左右市场行情的变动,您必须完全抛弃自己对市场的个人意见将注意力转向市场变化的本身。意见千错万错,市场永远不会错,除非,市场能按照您个人意见变化,否则,个人的意见一文不值。今天,没有任何人或任何组织能够人为制造行情,人为阻止行情。

某人也许能够对某个股票形成某种意见,相信这只股票将要出现一轮显著上涨行情,而且他的意见也是正确的,并且市场后来果然这样变化了,即便如此,他也可能会赔钱,这是因为他可能把自己的判断过早的付诸行动,他相信自己的意见是正确的,于是立即采取行动。

《大作手操盘术》图解

然而他刚刚进场买入后,市场就走向了相反的方向,行情越来越陷入胶着状态,他也越来越疲惫,于是平仓离场。

《大作手操盘术》图解

或许过了几天后,行情走势又显得对路了,于是他再次杀入。

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但是一等他入场,市场就再度转向和他相反的方向,这一次他开始怀疑自己原先的看法和判断,又卖出离场。

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终于等到行情启动了,但是,由于他当初急于进入接连犯了两次错误,这一回反而是去了再次进场的勇气,也有可能他已经买入其它的股票,总之,等到这个股票行情真正启动的时候,他已经失去了机会!

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我在这儿想强调的是,如果您对某个或某些股票形成了明确的看法,千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发,耐心观察它的或它们的行情演变,伺机而动,一定要找到基本的判断依据。

打个比方来说明,假如某个股票当前的成交价在25块,它已经在22至28块之间维持相当长时间了,假定您相信它会涨到50块,这时您可能会迫不及待的买入,深怕会失去这次机会。

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但是,这儿我要告诉您的做法是:且慢、耐心!一定要等这个股票活跃起来,等它创新高,比如说等待它上涨到30块左右,只有到了这个时候,您的想法已经被证实。

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这支股票必定已经进入非常强势的状态,否则根本不可能达到30块的高度。只有当这个股票已经出现了这些变化,您才能判断,这支股票极有可能处在上涨的过程中——行动已经开始。

当然您也没有必要自己在25块左右没有买入这支股票而懊悔,如果您真的在这个价位左右买入了,那么结局很有可能是这样的,您等啊等,被折磨得疲惫不堪,早在行情发动之前就已经卖掉它了,正因为您是在较低的价格卖出的,您看到它又上涨到30块左右时,也许会悔恨交加,本来在这支股票的价格上涨到30左右时,您应该买入而没买进!

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投机交易酷似赌博,我们每个人都受到一个共同的人性弱点的诱惑,总想天天在这个市场进行交易,并想每次交易都想有赢利。我们或多或少都具备这个共同的弱点,而正是这一弱点成为投机者的头号敌人,如果不对之投机事业采取适当的防范措施,它最终将导致您的溃败。

还有的是满怀希望和担惊受怕这二种情绪如果一直左右着您交易的话,这会让您面临一个极可怕的危险,因为您往往会被这两种情绪给搅糊涂了,从而颠倒了它们的位置——本来应该害怕的时候却满怀希望,本来充满希望时却惊恐不宁。

举例来说明,当一只股票某日在成交量的配合下有效突破最小的阻力线(颈线)时的价位是30块左右,您买入进场了,第二天这只股票延续昨天的走势,继续强劲上涨了5个点以上,股价在32块左右,您立即就会有可能变得充满恐惧,担心如果不把这几个点的利润落袋为安的话,明天就会看着利润化为乌有——于是您就卖出平仓,把这一小笔的利润拿到手了,有可能几天这内,这只股票的价格真得在30至32块之间来回的波动,您会觉得当时自己卖出这只股票的做法对极了。

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不!——而此恰恰正是您应该享受世界上一切希望的时刻!您却背道而驰,这几个点的利润昨天还不存在,为什么您会担心会丢掉这几个点的利润呢?如果您能在一天的时间里挣取到几个点,那么再过几天,您也许会再挣到几个点的利润,下一周或许会挣取到更多的利润。只要这只股票表现的对头,市场对头(只要大市和您买入的股票都处于上升趋势)就不要急于实现利润。您知道您是正确的,因为如果不是,您根本就不会有利润。让利润奔跑吧,您驾驭着它一起奔跑。也许它最终会扩大为一笔可观的利润,只要市场的表现没有任何迹象引起您的担心,那就鼓起勇气,坚定自己的信念,坚持到底。

来看一个实例,在2010年10月8日这天,“晋亿实业”(601002)在成交量的配合下股价突破了最小阻力线(颈线)。

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当天上证指数也放量突破了近期形态的颈线。

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但是在突破之后,这只股票的股价接连出现了几天的回撤,最高时股价升到9.46,不过从总得走势来看,它的股价依然还处于上升趋势。

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而此时市场却显得很对头。

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这时您应该充满希望,而不是恐惧,而不少的公众交易者却让这恐惧情绪支配下在股价上升到9.46时卖出了,卖出之后,看到股价接连四天的回撤还暗自高兴!可是之后这只股票的走势真得会让您悔恨交加!

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再来看看相反的情形。假定您在30块买进某只股票,第二天,价格下跌到28块,您也许不会担心这只股票下一天可能继续下跌到27块或更多点,您只把当前的变化看作一时的反向波动或者您买入这只股票的理由是些小道消息而看好它,觉得第二天股价肯定还要回到原来的价位。然而,正是在这种时刻,您本来应该忧心。这只股票的股价极有可能会继续下跌,下周可能会跌得更多。这正是您应该害怕的时刻,因为如果当时您没有止损出市,后来可能会承担远远大得多的亏损,此时正是您应当卖出股票来保护自己的时候,以免亏损越滚越大,变成大窟窿。

《大作手操盘术》图解

如下图表中标的所示:

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投机者如果不对当初的小额亏损采取止损措施来确保自己不会蒙受巨大损失。他将永远会失去东山再起的机会!所以,要想在这市场里能长期生存的惟一抉择——小心守护自己的资本,决不允许亏损大到足以威胁未来操作的过程度,在投机交易理念中——风险控制永远是摆在第一位的。切记!

在特定条件下,市场运动正处于方兴未艾的展开过程中,我坚信,任何人,只要他具有投机者的本能,又具备投机者的耐心,就一定要设法建立适合自己的交易准则,借以正确在判断何时可以建立初始的头寸。成功的投机绝对不是什么单纯的猜测。为了系统地,一贯地取得成功,投机者就必须掌握一定的判断准则。我采用的某些准则也许对其他任何人都没有价值。为什么会有这种情况呢?因为在这市场中,没有什么准则能做到百分之百的准确。假如我采用的某种准则是我自己的独门功夫,我当然知道结果应是什么样的。如果我买的股票没有出现如我的预期的那种表现,我立即就可以断定时机还没有成熟——因此,就会了结自己的头寸。也许几天之后,我的准则又指出应当再度买入的话,于是我便再次买入,或许这一回它百分之百地正确。我相信,任何人只要愿意花时间和心血研究价格运动,就能够在合理的时间内建立自己的判断准则,而这些准则将在他未来的投机生涯中发挥作用。我将在以后陆续的介绍我的一些思路和交易准则。

在资本市场中,绝对不可以把投机和投资混为一谈。投资者常常蒙受巨大的亏损,没有其他原因,就是因为他们当初正是抱着投机的念头来买股票的,因此付出了代价。

经常会听到一些投资者说“我用不着担心股票行情的波动,我从不投机。我买股票就是为了投资,如果它们的价格下跌,迟早总会涨回来的一天。”

也许在这些交易者当初买进那些股票的时候,那些股票可能的确具有很好的“投资”价值,但非常不幸的是。时过境迁,这些股票后来的基本面发生了严重的变化,从当时绩优股蜕变成了纯粹的垃圾股,其中有些股票甚至于不复存在了!当初的“ 投资”化成了泡影,交易者宝贵的“投资”热情及其伟大的“投资”理念和他的财富一样,倾覆尘埃,随风而去,最终化为乌有!唯有遗恨终生!

还是我们再来看看当年的那些所谓的“投资”型股票吧!例如:四川长虹(600839), 1997年度绩优股的龙头,1997年5月21日该股创出66.18元的天价后便一路走低,即使是2007年10月16日大盘创出 6124.04点的历史新高之时,其在此之前经(配股,送股)也不过是仅仅反弹至13.00元的价位而已!时至今日,四川长虹的股价已然跌到了4元左右的价位。假设您若是在1997年的任何一个价位上为了所谓“投资”而买入了这只当时的第一绩优股,想想看,您现在的结局又该是怎样?

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再有,中国石油(6001857)在2007年11月5日上市,当天开盘的价格是48.60,而不少的人认为它所代表的公司是全亚洲最赚钱的公司,具有很大的投资价值而大举买入,结果,这只股票的股价在当天的最高价48.62之后,一直连续的下跌,时至今日,结果可想而知。

《大作手操盘术》图解

以我的观点论之,那些为了所谓的“投资”而进入股票市场而买股票的人,是天底下最大、最愚蠢的赌徒!因为他们押下赌注后,便一赌到底!如果是押错了,他们就会输个精光!投机者也许在他们买进的同时也买进,但是,如果这位投机者还算明智的话,他将认识到—— 危险的信号正在警告他,所有的地方都不对头。如果他立即采取行动,就能把亏损限制在最少限度内,等待更有利的机会再进入市场。

当一个股票的价格开始下跌时,没有人能够说清楚它到底还要跌多深。在一轮普遍的上涨行情中,同样没有人能够说清一个股票的最终顶部在哪儿。所以,在交易前把下面几项要点摆在您的脑子里最突出的位置上:

一:决不要因为某个股票看起来价格过高而卖出它。

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反过来,决不要某个股票从前一个最高点大幅下滑而买进它。

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我的交易方法是:当我看到某只股票的上升趋势正在展开后,先等股价出现正常的向下回撤,然后股价再次创出新高时,我就会立即买进。对此您也许会感到诧异。至于什么是“正常的向下回撤”我会在以后加以说明。什么道理?我正在选择恰当时机追随这个趋势,我绝对不会在股价向下回撤时而买入。

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二:如果您的头笔交易已经处于亏损状态,就绝对不要继续跟进,否则您太执迷不悟了,绝不要去摊低已经亏损的头寸。一定要把这个想法深深的刻在您的脑子里。

第二章:何时入场才是好时机

股票,就像人,也有自己的品格和个性,每只股票的个性尽不相同,在各自不同条件下,它们的动作都是可以预测的。

市场从不停止变化。它们总要稍稍上升或下降地波动。

当一只股票进入明确的趋势状态后,它将自动地运作,前后一致地沿着贯穿整个趋势过程特定的线路演变下去,直至某一天受到外力的作用改变它为止。

当一轮上涨行情启动初时,开头的几天您会注意到,伴随着价格的逐渐上涨,形成了非常巨大的成交量。随后,将会发生我所称的“自然正常的回撤”。在这个向下的过程中,成交量要远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全是正常的。

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一到两天之后,行动将重新开始,成交量随之增加,如果这是一个真动作,那么在短时间内,股价就会收复在哪个自然的,正常的回撤过程中丢失的位置,并将在新高区域内运行。这个过程应当在几天内一直维持强劲的势头,其中仅仅含有小规模的日内回调,或迟或早,它将达到某一高点,又应该形成另一轮正常的向下回撤了。当这个正常回撤发生时,它将不会跌破已形成的上升趋势。当处于明确的趋势状态时,任何股票都会按照此类自然的方式演变。

在这轮上涨行情运动的第一部份,从前期高点到下一个高点之间的差距并不是很大,但是您将注意到,随着时间的推移,它将向上拓展大得很的空间高度。

《大作手操盘术》图解

在股票的股价自然上升的全部过程中,您要有足够的耐心持股不动,但是也不要让耐心变成约束思路的框框,以至于忽视了危险信号。

在股票的股价加速上涨过程中,某日却突然形成了不正常的向下回撤——这里所说的“不正常”,指的是在同一天之内,股价先形成了新的极端价位,随后向下回落了5%以上,这样的事情在近期股价加速上涨的过程中从未出现过,而从市场本身来看,一旦发生了不正常的变故,这是市场在向您给出危险信号,绝对不可忽视这样的危险信号。现在您一定要以敏锐的感觉向危险信号致以应有的敬意,勇敢地果断卖出,离场观望。

《大作手操盘术》图解

我并没有说这样的危险信号总是正确的,正如我前面声明的那样,没有任何准则能够百分之百地正确。但是,如果您一贯地注意这样的危险信号,从长远来看,您将收获巨大。

每位明智的投机者都对危险信号时刻保持警惕。奇怪的是,绝大多数投机者遇到的麻烦往往都来自自己内在的原因,这种内在的弱点妨碍他们鼓起足够勇气,在应当离开市场的时候果断地平仓出来。他们会犹豫不决,在犹豫的时候眼看着市场朝着对自己不利的方向变动了很多点。这时他们会说,“下一波行情我就平仓”下一波行情终究还是会来的,然而,当这波行情果真来临时,他们却忘记了自己当初的意图,因为在他们心目中,股价又表现得对头了,遗憾的是,这一轮上涨的行情仅仅是一段短暂的向上反扑,很快就精疲力竭,之后,股价开始真正下跌。现在他们还在场内——因为他们的犹豫不决。如果他们凭借某种准则行事,准则就会告诉他们应当怎么做,不仅会给他们挽回大笔的金钱,还会解除他们的焦虑。

再来看看“厦门钨业”(600549)这只股票的走势情况:

《大作手操盘术》图解

请您务必按照前面所讲再对照图片中股价的走势和成交量的变化,好好的思考下,将会在您脑子里形成一种特有的思路,您如果就此将有收获的话,我一定会为您感到庆幸!请允许我重申,对于交易者来说,每个人的人性弱点都是自己最大的敌人。我要向有至于把投机当作严肃的事业的人竭力阐述下列原则,我也不遗余力地一再重复这些原则:一厢情愿的想法必须彻底消除;假如您不放过每一个交易日,天天买卖,您就不可能成功;每年仅有寥寥可数的几次机会,可能只有两三次,只有在这些时机,才可以允许自己下场建立头寸;在上述时机之外的空档里,您应当让市场逐步酝酿下一场大幅运动。

如果您正确地把握了这轮运动的时机,那么您投入的第一笔的头寸应当从头开始一直处于盈利状态。从此往后,您需要做的一切就是保持警惕,观察危险信号的出现,然后果断出场,将纸上利润转化为真实金钱。

记住:在您袖手旁观时,其他那些觉得自己必须一天不歇忙于交易的人正是为您的下一次冒险活动铺垫基础。您将从他们的错误中获得利益。

投机事业实在太令人兴奋了。绝大多数的公众交易者终日坐在电脑前,面对当日内股票价格的变动,他们对短期内的股票价格的上升或下跌全神贯注,反而错过了大幅度的上涨行情。当市场趋势发生根本性的转变后,几乎无可避免,数不清的绝大多数的公众交易者总是持有相反方向的头寸。那些坚持从小规模市场变动中获利的公众交易者,永远不可能会在下一轮重大行情发生时捕捉到机会。

以适当的观点去观察图表中股价的运动,深入研究行情变动的本质,弄清股票价格运动是如何发生的,谨慎地综合考虑时间要素,就可以克服这样的弱点。

(转自新浪微博)


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