只做一只股票[10]:为什么要投资冷门股[转]

作者 新浪博客 花都巴菲特[http://blog.sina.com.cn/mylionheart1] 浏览 发布时间 10/08/16

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只做一只股票[10]:为什么要投资冷门股[转]
    《只做一只股票系列文章》提出了只做一只股票的操作思路,那么该只做哪“一只”股票呢,这是这个思路必须要解决的第一个问题,下面的文章转自花都巴菲特的新浪博客,可以作为选股的思路之一。

    彼得林奇是冷门股的超级拥护者,而为什么要投资冷门股呢?
    道理很简单,坚持却很难。

    冷门股因为大家都不看好,都因为或这或那的原因不喜欢,所以市盈率比较低。
    但是只要这个冷门股企业质地好,可以继续发展长大,终有一天他又会变成大家追逐的热门股,从冷到热,市场给予的市盈率变高,PE从低变高,再加上企业内在价值每年不断的增加,这就成就了一次经典的戴维斯双击。

    如保利为例,现在20倍不到市盈率,以保利的发展,3年利润、资产翻一翻,EPS提升一倍,2012年2元EPS。
    如果2012年市场对房地产企业重新追捧,给以40倍市盈率并非很难的事,那么股价40*2=80元,比现在足足翻4倍。
    就算2012保持市盈率20倍不变,20*2=40元,也翻一倍。

    投资冷门股的收益率其实并不比追逐高市盈率的高成长股低,现在云南白药四五十倍的市盈率,如果能保持30%以上的成长速度,3年后就算市场还给以四五十倍市盈率,也只能收获业绩成长带来的1倍收益,但却享受不了冷门股市盈率由低变高提升带来的收益。

    而且从安全性的角度看,如果云南白药之类所谓高成长股(更不提创业板那些高市盈率高成长个股),如果不能保持高成长,市场给以的就会是戴维斯双煞,市盈率由高降低,四五十倍变为二三十倍,到时就算业绩还是增长,但得到的股价可能比当初还低。
    如现在50倍PE,1元业绩,3年后业绩增长一倍变为2元,但因为PE/G不够1,低于市场预期,市场失望所以只给以25倍PE,那么股价由当初50*1=50元,3年后25*2=50元,收益为零。
    而冷门股因为市场不看好,市场本来就预期企业的成长性不佳,就算以后成长性真的一般,也不会遭遇更低的市盈率,只要保持一般的成长,其收益率也为正。

    所以从安全性和收益率来分析,投资冷门股比投资热门股要佳

    冷热循环,犹如冬夏交替,虽然发生的时间不确定,但肯定的是总会发生。

    道理如此简单,为何很少人去做呢?

    知易行难,见到别的热门股一直升,冷门股却因没人追捧而不升甚至跌,这不是常人能坚持的
    过程太多挫折,要挨过一个个挫折要有非常坚定既信心和正确而长远既眼光
    很难,但积极面对是唯一而最好的解决办法。

    宁愿痛苦而积极地面对
    不想堕落而消极地逃避

    少数人之所以为少数人,就是因为多数人做不到少数人能做到的事。

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