斯坦利.克罗:趋势交易策略

作者 斯坦利.克罗 来源 《克罗谈期货交易策略》 浏览 发布时间 16/09/22

自从人类聚集在一起,互相交换石板、长矛、短斧和食物以来,商品交易的游戏中,就有赢家和输家之分。而且,虽然现代的商品交易有很明显的获利潜力,也有很高的杠杆作用(最低可以只用合约价值的6%,甚至更少的资金建立仓位),大部分投机者,包括很多专业交易者最后都成了输家,而且不少人输的很多。

除了少数在现场交易的专业交易者,他们在交易大厅做短线(张轶注:scalp 指利用互联网或电脑的报价延迟,多次,故意或恶意在很短时间内重仓进出,并且在短时间之内赚取交易平台非市场价格的价差。故 scalp 统一翻译成“做短线”。),交易量很大,但所付手续费微不足道,这些人不算。能够持续不断赚大钱的交易者,是那些建立长期仓位的人。他们往往是顺势交易者。

在某些大仓位和利润庞大的交易上,我很幸运,都站在了对的一边;有些仓位,我持有的时间长达 8 个月或 10 个月。为了你免遭大洗盘而离场,并骄傲地站在赢家的行列,我总结了一些必备的战术,如下所述,这是最基本的策略:

1.只有在市场展现强烈的趋势特性,或者你的分析显示市场正在酝酿形成趋势,才能进场。一定要找出每个市场中持续进行的主趋势,而且顺着这个主控全局的趋势交易,否则就不要进场(见图 1-1)。

斯坦利.克罗:趋势交易策略
图 1-1 1986 年 12 月玉米趋势:十分明显的,空头趋势

交易策略首要的因素就是找出每个市场的主要趋势,顺着趋势的方向进行交易。顺势而为的仓位会给你带来可观的利润,所以千万不要提前下车。整个趋势行走过程中,会有很多起伏,如果你能够在行情反向时控制好损失,并坚持这么做,一年下来你的利润将会非常可观。

2.假如你正要顺势交易,建仓点有 3 个:第一个是趋势的新突破点,第二个是横向盘整显著走向某个方向的突破点,第三个是上涨主趋势的回调点或下跌主趋势的反弹点。也就是说,在上涨主趋势中,回调遇到支撑时买入,或者回调到距离最近高点 45-55%(或者开始回调的第 3 - 5 天时)买入。在下跌主趋势中,反弹遇到压力时卖出,或者反弹到距离最近低点的 45-55%(或者开始反弹的第 3 - 5 天)卖出。除此,要是你判断趋势错误,或者决定置眼前的趋势于不顾,稍后又硬要在上涨主趋势中卖出,在下跌主趋势中买入,你很可能会发生巨大的亏损。

3.顺势而为的仓位,可以给你带来很大的利润,所以千万不要提前下车。在这个过程中,你要拒绝很多诱惑,不要一见到小波动,就想做短线,不要逆势交易。除非你很会做短线,而且设置了止损点,否则不要轻易做短线。

4.只要所建仓位和趋势一致,而且市场已经证明你是顺势交易,你可以在第 2 点所讲的技术性回调(反弹)处加仓(金字塔式)。

5.保持仓位不动,直到你用客观的分析之后发现,趋势已经反转,或者就要反转。这时就要平仓,而且行动要快!下面几章会详细探讨一些特定的平仓战术。这里我只简单地说明。你可以根据电脑趋势跟踪系统所发出的趋势反转信号,一路设置止损点;或者依据回调(反弹)45-55%进场时,情况不对,赶紧平仓。如果随后的市场趋势告诉你,行进中的主趋势依然不变,平仓行动过早时,你要重新上车。在认真和客观的前提下,同样当技术性回调(反弹)时,再次建立顺势而为的仓。

6.但是如果市场趋势反向,也就是没跟你站在同一边(不是原先所想象的那样),那怎么办?首先,你怎么知道你的仓位不好?期货经纪公司催缴保证金的职员,或者你自己每天所做的资金记录,会很明确地告诉你亏钱了,即使你不承认都不行。本世纪初,赫赫有名的棉花投机者迪克森·华茨曾经说过,在这种情况下“要快点跑,否则就熬下去”。他这句话中“熬下去”的部分,说明他要么有足够的资金死守下去,要么就是他这个人喜欢被虐待。我的建议是不妨听听他的话,但把后面那
半句给删掉。

很显然,必须拥有一套一流的,有效的策略。商品交易和象棋比赛、网球赛、马拉松赛或公司收购一样。共同点就是,要成功或胜利,既要有技术,也要有策略上的考虑。就技术层面而言,交易者(参赛者)的资格往往十分接近,经验也不相上下,唯一能够区别赢家和输家的地方,在于他们能不能持之以恒,严守纪律,应用一流的策略和有效的战术。

商品期货的交易中,正确运用好的策略特别重要。我们都知道基本规则,对吧?有些交易者,不管进入这个市场有多久,但从没有在整个年度赚过钱(对不起,这里我所说的是绝大多数投机者)。他们也当然听过,甚至能够一字不漏地背诵一些历史悠久的至理名言,比如“趋势是你的朋友”“截断亏损,让利润奔跑”“一开始的亏损是最便宜的亏损”等等。这些是赢的策略最基本的表达形式。赚钱赚个不停的赢家,总是心无旁骛地坚守这些基本策略,而不断亏钱的输家却是一再避开和违背这些基本策略。

最后,始终一贯的有效策略显然是交易成功的要件,另外还必须具备 3 个素质:纪律、纪律和纪律。本书其余部分会说明这些道理,也会拿例子来证明这些道理没错。我可以拿自己(痛苦)的经验作证:每当我漫不经心或蠢到竟然偏离这些原则时,我一定亏钱——有时亏很多钱。而根据前面所说的策略和战术交易时,通常都会赚钱。这种经验是全世界通用的。

(转自《克罗谈期货交易策略》)


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